政府在企业重组当中的作用有着十分明显的计划经济痕迹。有相当一部分上市公司从一开始股权结构设置便是十分不合理的,国有股、法人股的比重很大并且不能够流通,所以说,只要国有资产不流失到个人投资者那里便是可以进行资产重组的,有相当一部分企业的重组与政府的干预政策有着联系,政府以替大多数严重亏损的企业寻求出路为前提,而企业自身缺乏竞争力和重组动力。
资产重组仍然有搞圈钱运动的嫌疑。有部分上市公司或者是母公司进行重组仅仅是为了达到配股的最低标准,短期行为比较严重,真正以转换经营机制、实现资源优化配置为目的的资产重组比较少。这样的资产重组股票可能会成为炒作的题材,但是整个社会的实际生产并没有增加,股市的长久发展便会缺少坚实的基础。
资本市场法制建设严重滞后。除了1989年国家颁布的《企业兼并的暂行办法》和现有的《公司法》,缺少对当前资本经营的指导性法规,有的现行法规相互摩擦现象,给资产重组的非规范运作大开绿灯。
总之,随着市场经济的发展,企业的买方市场已经基本形成,国有企业只有彻底的从生产管理型向资本经营的质变,真正的、规范的参与到资本市场的运作,实现以市场机制为基础的资本经营、资产重组,才能够实现全社会的资源优化配置。
从国际经验来看,并购可以使得企业实现超常规的发展,但是也容易出现再度分化,企业价值受损、债务负担加重甚至破产的风险。企业在兼并热潮当中要保持冷静,不可以只看到眼前的利益,一定要站在国民经济发展的战略性高度和企业战略性发展的高度来看待这一问题,不断提高企业的兼并重组水平。
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