上市公司回购增持股份的主要原因有四个方面,增加每股收益和每股净资产,提升股东价值,提高公司的经营杠杆比例;由于个人的避税方面的原因,红利税低于资本利得税;管理层将股份回购当成是一种信号,向投资者表明公司的股票被低估。在公司分析当中这是投资者需要了解促使上市公司回购或增持股份的主要原因。
增持与回购对股价的影响长期不明显短期很明显。增持与回购虽然从财务的角度改变股东的价值,但是并不能改变上市公司的宏观背景,因此这种资本运作很难让股价获得长期支撑,因此增持回购不会改变股价的长期走势。
用四个指标来寻找增持和回购的公司。A股市场上增持的公司有一些比较明显的特点,首先市盈率低于市场的平均水平,其次ROE水平要高于市场的平均水平并且在10%以上,按照年度计算在15%以上,第三流通A股占总股本比例相对较高,第四是少数股东权益占比较低,而现金流不能作为判断依据。
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