(1)企业经营概貌
主要是指企业的基本特点,企业内、外部关系和信誉等内容。首先,企业基本特点是指企业的性质,例如,是制造企业、批发企业,还是零售企业?生产是否有季节性?是原材料供应的季节性,还是产品销售的季节性?厂房和设备有多少,是否陈旧过时?生产能力、生产规模如何?等等。不同性质的企业在不同时期的盈利能力是有差距的。例如,近几年来,由于流通体制改革,许多从事物资批发的企业日子很不好过,从事批发业务的上市公司的股票也长期在低位运行,如果你不加分析地购入,则持之无利,弃之不甘,最后很可能丧失投资机会或长期赔钱;又如近几年来零售商业过度发展,很多城市大型自选商场严重过剩,无疑会影响商业类股票的盈利及价格波动,如果你及时回避另选他股,则投资收益无疑会更有保证。其次,企业的内外部关系。主要看企业主要负责人之间的关系、内部机构设置和退休职工多少等,以判断其是否具备长久稳健经营的机制。如果一家公司董事长与总经理矛盾重重,互相拆台,内部非生产性机构多,退休职工多,则难以对其有道高期望。从外部关系看,主要了解企业与别的业务单位的关系及依赖程度,判断企业是否具备正常的购销条件。
(2)企业的生产和发展能力
企业的生产和发展能力,主要体现在固定资产;和经营者及干部职工的素质上。从固定资产看,生产设备的新旧程度和装备水平现代化与否直接关系着企业的生产能力。为此,投资者需作如下了解:一是固定资产的规模和先进程皮。二是固定资产是否提足了折旧,倘若企业没有战统一要求提足固定资产折旧费,则意味着企业经营中可能存在一些问题。由于折旧是企业固定资产更新的物质基础,如果企业折旧不足,则难免有吃光花光之嫌,指望它长久赚钱应不现实。目前我国企业的折旧率由财政部佐行业不同制定,对高科技企业实行较高的折旧率,以增强共采用新技术的能力,这也是高科技企业在过去若干年内频频产生行情的原因之一。三是风险投保。一些特殊的企业受自然灾害影响较大,如未投保,则会增加经营风险。从人的因素讲,首先是对领导者的评估,它关系到整个企业的发展前途,在此应主要了解领导者年龄;他们的才能与成就;精力是否充沛;思想是否敏捷、活跃,有无创业精神;能否处理好上下级关系,能否全面调动职工的积极性和能力;对国内、国际市场的了解程度,能否迅速捕捉商业信息;管理方法是否先进等。因此,一些公司领导人的更换,也可能成为股票短期涨跌的原因。在我国,有些上市公司的董事长或总经理,也许对主营业务兴趣不浓,而对股票市场情有独钟。这些公司所发行的股票,尽管业绩不佳或一般,但往往比绩优股更能给你提供赚钱的机会。其次是职工的技术水平、年龄构成及企业精神。由于利润是人创造的,没有好的员工及有凝聚力的企业精神,一切都无从说起。
(3)企业的其他情况
主要指企业的无形资产。如商誉、商标、专利权、专营权等。
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