资产价格上升导致资产所有者的财富增加,并且加剧了消费支出的增长现象,这就是股民们常说的“财富效应”。证券资产和实物资产都可以带来财富效应,但是证券资产价格上升的时候是怎样带来财富效应的呢?一起来看看吧。
以国外的经验来讲,股市上涨可以有效的增长消费需求,推动经济的快速发展。传统的经济理论认为股市是“零和博弈”,有输就有赢,财富的总量值是不变的。股市市场不会给所有的股票持有者带来财富,只是以既有的财富在各个投资者之间重新分配,财富增加者的消费倾向决定了能否产生正财富效应。
短期来看的话,若股市不能快速的发展,那财富效应是有限的,原因是即使财富总量增加或者是结构调整,都只是暂时的,会很快被后来的股市萧条引起的财富减少抵消。但如股市长期繁荣的话,财富效应也会增加的。
在证券市场中,通过影响居民收入来扩大消费,在一段时期内,居民的收入是一个定值,可支配收入在消费中最具有决定性因素。证券价格上涨让证券投资者资本获利,资本获利虽然不在国民经济这一指标中,但也属于居民的可支配收入,影响了居民们的消费。
另外还可以预测居民的收入来扩大消费,居民收入的预期变化会影响居民的消费倾向,即使可支配收入不变,收入预期看好,也会扩大居民的消费支出。在证券市场中,“牛市”持续的时间长并且有效的结合了宏观经济的形势,这就会增强居民的信心,扩大投资支出、消费支出,进一步促进了经济的增长,形成了宏观经济和证券市场的良性互动,居民收入预期就会提高。
企业的经营状况也可以影响消费支出,但是如果只是从需求方面着手的话,就会有内需不足的情况发生,并且这种情况没有好转,经济增长是因为企业的效益提高了,股市发展为企业带来了两个方面的好处:一适当加速了企业的上市进程,扩大了融资渠道;二是有助于企业创建现代企业制度,突破了约束的瓶颈,改善了企业的经营绩效,带动了经济的增长。
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