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分析公司的获利能力与态势是买股的前提(一)
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公司的获利能力

公司利润率的高低、利润额的大小是其有无活力、管理效能优劣的标志。作为股票投资者,当然是选择利润丰厚的公司才予以投资。因为投资者投资股票的目的,主要在于获取买卖差价或股利,而这些买卖差价或服利领的大小,常受到公司获利能力的影响。因此,公司获利能力的大小,乃是投资股票须首先考虑的因素。换句话说,分析财务报表,首先必须分析公司当期投入的资本如何运用,获利状况如何,即进行收益性分析。

公司经营效率

主要是分析财务报表中各项资金周转速度的快慢,即进行周转性分析,以检测股票发行公司各项资金的利用效果和经营效率。资金周转速度快,表明该公司经营活动顺利,“货如轮转”,各项资金的利用效果好,经营效率高,对该公司的股票投资有利可团;反之,则经营效率低下,显示公司经营困难重重,不宜投资该公司的股票。

对外部人士来说,要了解上市公司的管理效率、营销效率和生产效宰等可能是很困难的,但还是可以通过其他方式加以评估的。如上市公司每月营业结算快还是慢、营业额公布得迟还是早、时务报告公布得早还是晚、股东大会召开得是否及时等,这些都是上市公司经营效串的外在表现。

一般说来,处理例行事务效率较高的公司,在其他产销营运方面效率也会较高,那些领先公告财务报告和及时举行了股东大会的上市公司,大多是业绩较好的公司。

公司经营规模和扩展能力

用公司营业额来估量上市公司的规模大小,这虽然不能表示公司的盈利水平,但能显示公司经营实力的强弱。这项评估包括三种方法:评估营业额绝对值;评估营业额相对值;评估营业额增长率。

营业额相对值的评估,主要有每股营化额(用总营业额除以发行股数)和资产经营比率(用营业额除以资产总额)两种方法,利用这两种方法,能够进一步了解上市公司经营规模的可靠性、其内部结构的合理性和经营效率水平。

营业额增减比率评估是通过本期营业额同上期营业额相比较,也可用本期每股营业领同上期每股营业额来比较,以反映上市公司的发展趋势。

另外,投资者选购股票作为长期投资时,除了关注安全性与收益性外,更重要的,必须分析股票发行公司扩展经营的能力,即进行成长性分析。如果公司收益逐月、逐年增加,并将其中相当部分用于再投资扩大生产经营,或有能力通过其他融资方式获取大量资金扩大生产经营,则说明公司产品获得广大消费者支持,未来前途不可限量,因而投资于该公司的股票前景看好,反之,则前景不妙。

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