彼得·林奇认为,卖出周期型公司股票的最佳时机,是在该公司增长周期达到顶峰、即将结束这个周期时。话都是说起来比较简单,但是真正做起来就会觉得其中的困难,因为谁都无法准确判断增长周期什么时候到达顶峰。更不用说,周期型公司的股价下跌,往往并不需要实实在在的理由就会莫名其妙地转折向下。
既然这样,那怎么办呢?彼得·林奇介绍说,投资周期型公司股票有许多特殊的游戏规则,只有搞清并掌握这些游戏规则,才能准确保证投资的成功。
他认为,当有以下情形出现的时候,就到了应该卖出周期型公司股票的时候了:
1 收益增长开始到达顶峰、扩张周期即将结束
彼得·林奇说,许多有“先见之明”的投资者,往往会在一家周期型公司出现第一个业绩滑坡信号的一年以前就开始卖出该公司股票,这种投资策略值得学习。
2.当该公司的某些事情开始变得糟糕时
这种糟糕的事情主要表现在:成本开始增长;现有的企业满负荷运营还不够,正在准备新的投资以增加生产能力。所有这些对于周期型公司来说都不是什么好事情,因为这意味着这一次的繁荣期就快要结束了。
3.公司存货开始不断的开始增加,而且这些存货没有办法处理
彼得·林奇对公司存货的增加非常警惕。他认为,这些情况表明,该公司将来只能以非常低的价格处理掉这些库存,从而造成损失。
他的经验是,如果连公司的停车场上都堆满了存货,这时候就到了卖出这只股票的最好时机;事实上,这时候卖出股票很可能已经晚了。
他举例说,汽油、钢材等大宗商品价格的下跌,往往表明几个月之后周期型公司的繁荣周期就快要到头了。当大宗商品价格开始下跌时,投资者就应当考虑卖出周期型公司股票了。
5.商业竞争对手开始不断加入
新进入这个行业的商业竞争对手的出现,必然会为了赢得市场而大幅度降价,从而导致一系列此起彼伏的降价连锁反应,使得整个行业的利润率下降。
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