大盘见顶四特征 近期大盘不断创出新高,上周四沪指甚至出现向上
跳空缺口,
股指有加速上扬的迹象。见顶的恐惧又笼罩在部分投资者的心头。大盘是否见顶,可从以下四个方面来考虑。
1、无量不成顶。历史上重要的
顶部几乎都伴随着巨大的
成交量,只有连续放大量且连续数天保持高
换手率,主力才能趁机脱逃,在量能无法继续放大时,股指才有可能再衰三竭。但多大的量才属于见顶的量,没有绝对的标准。一般来说,随着市场规模的扩大,顶量亦在水涨船高,去年“5·19”
行情中见顶的量为800多亿元,今年二月阶段性高点的成交量为900多亿元。由此估算,大盘要形成重要的顶部,估计成交应超过800亿元,而近一个月来,两市合计成交保持在200至300亿元之间,这点量难以筑山顶,最多只能筑一个小山丘。
2、政策亮红灯。有中国特色的
股市明显留下政策跳空的痕迹,历史上重要的顶部几乎都是政策顶,市场泡沫过大时上面都有明显的政策信号。真正自然形成的
技术顶部并不多,不过从政策推出到真正发生作用有一定的时间差,有时政策信号强烈,有时则不太明显,投资者可参考
新股发行速度来判断是否政策见顶。历史上屡次在大盘接近顶部时新股都是争先恐后地发行、
上市,例如去年7月1日一天发行上市四只
股票,或许是纯属巧合,大家仍可从新股中观察“上面”的脸色。
3、传媒一边倒。传媒上看空看多的观点斗争较激烈,说明市场仍比较谨慎,当传媒一边倒时倒是应该警惕的。投资者可参考华鼎多空指数来判断是否见顶,华鼎多空指数采集的样本较大,真实地反映了市场的多空心态。一般来说,看多的达到70%以上,需警惕大盘可能出现回调。去年大盘见顶前夕多空指数高达95%以上,阴极则阳生,阳极则阴生,物极必反的道理在股市屡屡得到验证。目前多空指数仍在50%左右徘徊,说明市场分歧仍较激烈,并未到一边倒的时候。
4、热点捉襟见肘。导致一轮行情终结的原因多为市场上可供炒作的品种已被轮炒一遍,主力开始大规模撤离。目前看,大盘累计升幅较大,不少个股从1998年开始步入上升周期,至目前
涨幅不少在3倍以上,约60%左右的个股在本轮行情中出现较有力度的行情,但由于“5·19”行情中各板块是同时启动、同步见顶,而本轮行情各板块则是分批启动、分批见顶。虽然部分板块、个股不断有主力在
减仓,但主力
出货行为并未出现大规模蔓延,30%-40%的个股炒作未到位,目前依然处于上升趋势,这些是股指再上新台阶的主力军。
来源:黄家坚
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